量化交易不是“背锅侠”，机构称其不会引发大盘大跌，更多机构拥抱量化成趋势|基金观察

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近期，关于量化交易引发股市盘中大跌的争议在市场上再次升温。但是一些机构对此进行了回应，认为量化交易不会引发大盘大跌。

目前国内A股规模最主流的量化产品主要是指数增强产品和市场中性产品。量化指数增强产品是在对标指数的基础上，通过数量化的方式进行股票优选，从而获得指数收益（beta）以及超越指数的超额收益（alpha）。因为量化主要预测“相对好坏”，而非“绝对涨跌”，所以量化选股策略几乎都是满仓运行。

量化股票基金在国内基本只有三个策略——量化多头、量化中性、择时对冲，以上三个策略的股票仓位基本是打满的，因此股市下跌与量化并无关联。多位国内量化机构大佬在社交媒体上明确表示，量化交易不会引发大盘大跌。量化承受太多恶意，屡次成为“背锅侠”。

从全球市场看，量化交易已是资管领域的发展趋势之一。越来越多机构正在拥抱量化而非排斥。近期，国内连续出台降低印花税在内的多项利好措施，对于量化形成长期利好。降低印花税让所有人的交易成本降低了，利好所有参与者，量化也将因此受益。

虽然量化策略的超额收益与主动权益基金确实存在“跷跷板”效应，但这不应该成为量化背锅的依据。量化在海外存在很多年，并没有耽误海外牛市，量化科普任重道远，不能随意认定和打标签。但是A股市场最近几年都是存量博弈，客观上说量化在博弈中确实赚取了更多利润。从交易角度看，公平性同样值得探讨。虽然个人投资者可以购买相关产品，但顶尖量化产品往往容量有限，不会对多数人开放，而通常仅用于自营，造成了市场财富快速向部分机构集中的情况。

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