政策密集出台 汽车销量维持稳健

上周数据相对较优：

钢铁：螺纹钢价格持稳，需求继续回暖。民生金属团队数据，价格端，上周20mm HRB400材质螺纹价格3730 元/吨，环周持平。产量端，上周螺纹钢环周-0.35 万吨至263.45 万吨。需求端，上周螺纹钢表观消费量环周+10.18 万吨至283.51 万吨。

汽车：8 月车市热度不减，销量预期稳健。乘联会预测，8 月狭义乘用车零售销量达185.0万辆，环比+4.7%，同比-1.3%。整体上，8 月终端仍延续此前促销力度，主流厂商开展新一轮降价促销，对车市支撑力度保持稳定。在“818 购车节“及月底成都车展的共同拉动下，8 月车市热度不减。

(资料图片)

证券：利好政策频出。8 月27 日，资本市场政策“组合拳”推出，主要包括：1、证券交易印花税实施减半征收。2、阶段性收紧IPO，限制不合理的再融资，同时纾困房地产。

3、进一步规范股份减持行为。4、调降融资保证金比例。

上周数据平稳或走弱：

机械：8 月预期销量增速维持低位，国内销量边际好转，出口继续走弱。CME 预估8 月挖掘机（含出口）销量约12600 台，同比约-30%（7 月为-29.7%）。其中，国内市场预估销量5300 台，同比约-42%（7 月为-44.7%），降幅环比小幅收窄。出口市场预估销量7300 台，同比约-19%（7 月为-13.8%），降幅环比有所扩大。

工业金属：铜铝价格上行，下游需求略有放缓。民生金属团队数据，铜方面，截至8 月25日，LME 铜8359 美元/吨，环周+1.0%。铜价走高背景下，下游采购意愿较弱，刚需为主。上周铜杆开工率环周-0.6 个百分点至68.7%。铝方面，截至8 月25 日，LME 铝2152美元/吨，环周+0.6%。行业整体开工持稳，上周电解铝去库放缓，出现小幅累库。

家电：线上销量连续9 周同比维持负增长。奥维云网数据，8 月20 日当周，家电全品类线下销售额同比-1.8%，销量同比-8.4%，同比增速由正转负；线上销售额同比-10.1%，销量同比-16.2%，为连续9 周同比负增长。

资源国汇率：美国经济数据喜忧参半，上周美元指数+0.7%，资源国货币兑美元涨跌互现。1）8 月消费者信心指数：美国8 月密歇根大学消费者信心指数终值69.5，低于预期的71.2，低于前值的71.2。2）8 月Markit PMI：美国8 月Markit 综合PMI 初值50.4，低于预期的51.5，低于前值的52。细分来看，8 月Markit 服务业PMI 初值51，低于预期的52，低于前值的52.3； > <08 月Markit 制造业PMI 初值47，低于预期的49，低于前值的49。3）7 月新屋销售：美国7 月新屋销售71.4 万户，高于预期的70.4 万户，高于前值的68.4 万户。上周美元指数环周+0.7%，资源国货币兑美元涨跌互现。上周俄罗斯卢布领涨，环周+3.5%，较去年同期-36.5%；挪威克朗领跌，环周-1.0%，较去年同期-8.6%；人民币兑美元环周-0.1%，较去年同期-4.9%。

国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤国内均价小幅回升，焦煤国内均价小幅回落。

上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价819.00 元/吨，环周+3.00 元/吨，（国内-海外）价差为-1154.60 元/吨，位于2017 年以来的1.2%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价2110.00 元/吨，环周-40 元/吨，（国内-海外）价差244.85 元/吨，位于2017 年以来的21.5%分位数。2）金属板块：上周铜、铝、镍价差（国内-海外）大致持稳。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别处于2017 年以来的88.6%、89.8%、75.9%分位数。3）农产品板块：上周小麦、豆油（国内-海外）价差上行。

风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。

关键词：