美银证券：重申交通银行买入评级 目标价降至5.26港元

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美银证券发布研究报告称，重申交通银行（03328）“买入”评级，将2023至25年的盈测削减2%至6%，目标价由5.85港元下调10%至5.26港元。

报告中称，公司上半年净利润同比升4.5%至460亿元人民币，较该行预测低，主要是由于所得税较高，税前收入同比增长8.8%。核心盈利同比增4%，较首季增幅3.2%加快，胜于预期。普通股权一级资本比率（CET1）按季降19个基点至9.84%。上半年股本回报率（ROE）同比降0.3个百分点至9.9%。

该行表示，交行第二季净息差按季下降3个基点至1.3%；净利息收入按季增长2.7%，总利息收入及支出按季分别增长3.9%和4.6%。不良贷款（NPL）规模按季升2%，不良贷款率按季升1个基点至1.35%。上半年开发商贷款不良率按半年上升59个基点至3.39%，信用卡贷款不良率按半年升49个基点至2.44%。

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