A股重心回升趋势依旧 但下周仍有考验!
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作者|郭一鸣,编辑|顾谨丰
来源:巨丰投顾、好股票应用
观点:6月PMI回升,经济仍处于复苏周期。当前经济复苏依旧疲软,但逆周期调节下,随着新一轮宽松的开启以及多重政策的联动,A股估值底部之际价值投资机会凸显,看好A股整体回升的投资机会。短期,经济小幅回升以及政策持续释放下,市场整体有上行的基础和提振力,重心上行行情有望延续。不过,下周宏观数据陆续公布,在海外干扰以及国内修复依旧弱势下,市场仍有考验。反复行情或难免,投资者应留意市场节奏。
今日,沪深两市双双低开,开盘后连续走低,随后于相对低位震荡整理。此后,题材股继续弱势下, 深成指表现弱势,而传统蓝筹股小幅支撑下,沪指小幅回升。午后,金融板块发力,中特估概念也有所异动,带领指数一度上行翻红,但此后再度回落翻绿。尾盘,指数窄幅区间运行,全天低开震荡,延续近期调整格局。盘面上,指数再次走低,短期市场持续调整给市场信心有所打击。而板块上,此前热门的TMT板块持续调整,抑制市场交投热情。此外,成交量继续萎缩在万亿水平之下,北向资金也继续净流出,市场鲜有表现动力。
A股连跌3天,内忧外患仍是压制指数上行的主要因素。对内,经济复苏的弱势掣肘,短期影响市场的表现,也进一步加剧了资金的观望情绪;对外,美联储加息的预期再次干扰,市场风险偏好降低。而与此同时,人民币贬值趋势没有明显的改善,对市场仍有抑制;板块方面,没有增量资金的介入,板块表现持续性较差,随着中报行情的来临,此前炒作的题材股表现萎靡,而业绩主线则表现为轮动,没有明显的带动效应。
对于下周来说,随着二季度宏观数据的逐步公布,市场或仍有考验。下周,国内宏观数据即将公布,根据天风证券的研,预计二季度GDP同比6.5%,6月工增同比2.4%,6月固定资产投资累计同比约3.1%,6月社会消费品零售总额同比约3.2%,6月CPI0.2%、PPI同比-5.2%。预计6月出口同比-11.9%,进口同比-4.2%。在低基数之下,预计二季度经济数据良好,但经济修复动能依旧偏弱,需求不足仍在制约,这对市场整体仍有影响。如果市场此前有预期,那么指数可能会比较稳定,但如果低于预期,则仍有重心回撤的可能。
不过,即便重心回撤,我们认为力度也会比较有限。A股当前仍有支撑,6月底以来的反弹看,当前市场阶段回升的趋势并未结束。首先,经济阶段在小幅回升。比如6月份的中采和财新PMI看,一个在边际回升,一个持续维持在荣枯线上方,整体不悲观;其次,随着6月多方政策的出具以及年中政策的预期,市场仍有提振的力量;此外,中报行情刚刚开始,还未进入佳绩,对市场也仍有提振。况且,当前A股估值历史低位,整体有支撑,也具有相对的配置价值。
因此,我们说目前尽管经济复苏,但复苏弱势下,A股整体仍有掣肘。同时叠加海外的因素干扰,短期难有超预期行情,而在宏观数据即将公布之际,或对市场还有拖累。不过我们对市场并不悲观,相反,在多方支撑和提振因素改善之际,仍看好整体估值抬升的行情。阶段市场仍有反复下,对于中报行情可能引发的市场的重心回升依旧看好。对于战略投资者来说,当前仍是逢低分批配置的好时机。而波段上,复苏的力度较弱下,市场仍有反复,可从基本面上,对于景气度稳定以及回升良好的板块进行跟踪,但需要注意市场节奏。至于短线投资者,保持仓位下,可重点博弈中报预期良好的相关标的。
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